根據(jù)浦發(fā)銀行近日發(fā)布的公告，10月22日為浦發(fā)轉(zhuǎn)債最后一個交易日。10月23日起，浦發(fā)轉(zhuǎn)債將停止交易。10月28日，浦發(fā)轉(zhuǎn)債將在上海證券交易所摘牌。

(資料圖片)

今年以來，多只銀行轉(zhuǎn)債已退場。浦發(fā)轉(zhuǎn)債到期摘牌后，銀行轉(zhuǎn)債數(shù)量將縮減至6只，存續(xù)銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模將降至千億元以下。業(yè)內(nèi)人士表示，可轉(zhuǎn)債因兼具股債特性，已成為銀行進行資本補充的一大外源性工具。通過推動可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票，能夠有效補充銀行核心一級資本，增強銀行資本實力。

浦發(fā)轉(zhuǎn)債10月23日起停止交易

根據(jù)浦發(fā)銀行發(fā)布的公告，浦發(fā)轉(zhuǎn)債從10月23日起停止交易，10月22日為浦發(fā)轉(zhuǎn)債最后交易日，10月27日為浦發(fā)轉(zhuǎn)債最后轉(zhuǎn)股日。在停止交易后、轉(zhuǎn)股期結(jié)束前(即自10月23日至10月27日)，浦發(fā)轉(zhuǎn)債持有人仍可以依據(jù)約定的條件將浦發(fā)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票。10月28日，浦發(fā)轉(zhuǎn)債將在上海證券交易所摘牌。

根據(jù)募集說明書，在浦發(fā)轉(zhuǎn)債期滿后五個交易日內(nèi)，公司將以浦發(fā)轉(zhuǎn)債面值的110%(含最后一期年度利息)的價格向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。浦發(fā)銀行表示，浦發(fā)轉(zhuǎn)債到期兌付本息金額為110元/張，兌付資金發(fā)放日為10月28日。

公開資料顯示，2019年10月28日，浦發(fā)轉(zhuǎn)債正式發(fā)行，期限6年，到今年10月28日為自然到期兌付。浦發(fā)轉(zhuǎn)債發(fā)行總額為500億元，創(chuàng)下當時可轉(zhuǎn)債最大發(fā)行規(guī)模。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月22日，浦發(fā)轉(zhuǎn)債收盤價為110.80元。截至10月22日收盤，浦發(fā)轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股比例為4.03%，未轉(zhuǎn)股金額為20.13億元。

今年以來，多只銀行轉(zhuǎn)債陸續(xù)退出市場。其中，齊魯轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、成銀轉(zhuǎn)債等銀行轉(zhuǎn)債因正股股價走強觸發(fā)強贖條款而摘牌。中信轉(zhuǎn)債、浦發(fā)轉(zhuǎn)債這兩只銀行轉(zhuǎn)債則是因到期而退出。

補充銀行核心一級資本

銀行轉(zhuǎn)債具有發(fā)行相對容易、資金用途限制較少等優(yōu)勢，銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后可直接補充核心一級資本，是銀行補充資本的重要工具。過往由于銀行正股股價表現(xiàn)平淡、轉(zhuǎn)股溢價率較高等因素，銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率較低。近年來，在補充資本等需求下，銀行推動可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的意愿強烈。

以浦發(fā)轉(zhuǎn)債為例，隨著浦發(fā)轉(zhuǎn)債即將到期兌付，兩家AMC和該行第二大股東中國移動相繼出手，推動浦發(fā)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進程。10月17日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，10月17日，中國移動將其持有的1874.07萬張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為該行普通股1.50億股。轉(zhuǎn)股后，中國移動持股比例由17.80%增加至18.15%。

在此之前，中國信達、東方資產(chǎn)也相繼出手。9月30日，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，東方資產(chǎn)及其控制的一致行動人通過二級市場購入普通股及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的形式增持該行股份。今年6月，中國信達旗下信達投資將其持有的1.18億張浦發(fā)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為該行普通股。

銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，AMC等入局推動銀行轉(zhuǎn)債加速轉(zhuǎn)股，有望幫助銀行夯實資本實力。截至2025年6月末，浦發(fā)銀行核心一級資本充足率為8.91%，假設(shè)轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股，靜態(tài)測算其核心一級資本充足率將提升0.51個百分點，至9.42%。

此外，今年3月，中信轉(zhuǎn)債因到期摘牌。在中信轉(zhuǎn)債臨近到期兌付時，中信銀行股東中信金控將其持有的中信轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股，減輕了中信轉(zhuǎn)債的到期兌付壓力。

存量銀行轉(zhuǎn)債稀缺性凸顯

業(yè)內(nèi)人士認為，銀行轉(zhuǎn)債的陸續(xù)退出使得存量銀行轉(zhuǎn)債的稀缺性凸顯，作為固收類基金的底倉配置品種，銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模的縮減或?qū)C構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置產(chǎn)生影響。

隨著銀行轉(zhuǎn)債陸續(xù)退市，銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模大幅下降。在浦發(fā)轉(zhuǎn)債到期摘牌后，全市場的銀行轉(zhuǎn)債將僅剩6只，銀行轉(zhuǎn)債整體規(guī)模也將降至千億元以下。

財通證券首席經(jīng)濟學家孫彬彬表示，新發(fā)銀行轉(zhuǎn)債難度較大，存量銀行轉(zhuǎn)債稀缺性凸顯。作為市場最青睞的底倉標的，銀行轉(zhuǎn)債陸續(xù)退市或引發(fā)可轉(zhuǎn)債市場重構(gòu)。

國海證券固收首席分析師靳毅認為，銀行轉(zhuǎn)債供給持續(xù)減少正深刻改變市場結(jié)構(gòu)并觸發(fā)配置替代需求。各類基金對銀行轉(zhuǎn)債的配置意愿下降，與其存量規(guī)模縮減形成共振，未來可能轉(zhuǎn)向紅利資產(chǎn)等替代性標的以填補配置缺口。

標簽： 銀行 浦發(fā)銀行 可轉(zhuǎn)債 資本