在市場震蕩加劇的背景下，銀行、煤炭等紅利板塊表現(xiàn)穩(wěn)健。10月20日，中證紅利指數(shù)上漲0.74%，“冷冬”預(yù)期之下，煤炭、能源類個(gè)股領(lǐng)漲。資金避險(xiǎn)情緒升溫，上周紅利主題ETF合計(jì)凈流入超42億元，資金借道銀行ETF、煤炭ETF買入紅利資產(chǎn)。分析人士認(rèn)為，短期紅利板塊或持續(xù)占優(yōu)，高股息藍(lán)籌股配置價(jià)值凸顯。
紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健
(資料圖片僅供參考)
10月20日，Wind數(shù)據(jù)顯示，中證紅利指數(shù)上漲0.74%，全天成交額達(dá)618.43億元，交投活躍。其中，紅利板塊內(nèi)多只煤炭、能源類個(gè)股領(lǐng)漲，漲幅顯著。截至當(dāng)天收盤，平煤股份漲逾9%，潞安環(huán)能漲逾7%，華陽股份、愛施德均漲逾6%。
長江證券認(rèn)為，今年“冷冬”概率較大，煤炭板塊基本面條件和過去煤價(jià)超預(yù)期上漲時(shí)間段較為相似，因此2025年四季度煤價(jià)同樣存在超預(yù)期上漲可能。從交易層面看，煤炭板塊具備低估值、高股息等優(yōu)勢。
上周(10月13日-10月17日)，中證紅利指數(shù)累計(jì)上漲0.67%。其中，銀行、煤炭等高股息行業(yè)表現(xiàn)尤為亮眼，Wind銀行指數(shù)累計(jì)上漲5.05%，Wind煤炭Ⅱ指數(shù)累計(jì)上漲5.04%。
針對(duì)當(dāng)前市場格局，信達(dá)證券研究認(rèn)為，在市場震蕩加劇的背景下，主動(dòng)資金避險(xiǎn)情緒升溫，顯著流向銀行、煤炭等紅利板塊；ETF資金集中流入金融與周期制造板塊。
資金青睞紅利板塊
近期，市場整體呈現(xiàn)震蕩走勢，高股息紅利資產(chǎn)成為資金避風(fēng)港。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周，紅利主題ETF(含A股、港股)合計(jì)凈流入42.58億元。其中, 華泰柏瑞中證紅利低波ETF最受資金青睞，上周累計(jì)凈流入27.73億元，最新規(guī)模超200億元；華安恒生港股通中國央企紅利ETF、易方達(dá)中證紅利ETF均獲凈流入超6億元。
紅利板塊中的銀行ETF是資金追捧的焦點(diǎn)，多只銀行ETF上周累計(jì)漲幅均超5%，合計(jì)凈流入超80億元。煤炭板塊同樣受到關(guān)注，國泰中證煤炭ETF上周獲凈流入超6億元，近一個(gè)月規(guī)模增加超13億元，最新規(guī)模約130億元。
從行業(yè)基本面角度來看，中信證券認(rèn)為，銀行中期分紅持續(xù)擴(kuò)容至17家且正陸續(xù)落地，銀行股兼具相對(duì)和絕對(duì)收益。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，銀行三季報(bào)將延續(xù)企穩(wěn)格局，業(yè)績同比增速保持穩(wěn)定。雖然銀行股三季度整體表現(xiàn)低迷，但預(yù)計(jì)從四季度開始，絕對(duì)收益資金將提前布局明年行情，銀行板塊性價(jià)比顯著提升。
重點(diǎn)關(guān)注高股息藍(lán)籌股
德邦證券認(rèn)為，上周市場成交額連續(xù)縮量至2萬億元以下，個(gè)股跌多漲少，操作難度加大。短期內(nèi)，以紅利為代表的價(jià)值板塊表現(xiàn)或持續(xù)占優(yōu)。
國海富蘭克林基金在四季度投資策略中表示，銀行理財(cái)和保險(xiǎn)資金因債券收益率走低而轉(zhuǎn)向權(quán)益市場，這為高股息資產(chǎn)提供了持續(xù)的增量資金來源。
該機(jī)構(gòu)建議四季度重點(diǎn)關(guān)注兩類資產(chǎn)：一是高股息藍(lán)籌股，如銀行、公用事業(yè)等板塊，這類資產(chǎn)股息率高、估值低，適合穩(wěn)健型投資者；二是高景氣成長股，如新能源、AI算力等領(lǐng)域，雖然長期潛力大，但短期波動(dòng)明顯，需要投資者具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
具體到銀行板塊，銀河證券認(rèn)為，資產(chǎn)管理公司(AMC)入局推動(dòng)銀行可轉(zhuǎn)債加速轉(zhuǎn)股，并壯大銀行板塊中長期資金力量。同時(shí)，近期關(guān)稅不確定性催生防御性配置需求，銀行板塊重回上漲通道，紅利價(jià)值再受青睞。因此，繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值，維持推薦評(píng)級(jí)。
